Dépasser les attentes : Comment les entreprises israéliennes déjouent tous les pronostics

Presque personne ne l'a vu venir. L'éclatement de la guerre de l'épée de fer s'accompagne de prévisions économiques désastreuses. Avec des taux d'intérêt élevés, une inflation persistante et une humeur nationale sombre, les analystes prévoyaient une crise. Le shekel s'est déprécié, les rendements obligataires ont grimpé en flèche et le marché boursier israélien a plongé. Pourtant, malgré ces difficultés, 2024 a été une année record pour de nombreuses entreprises israéliennes, des secteurs de l'économie ayant enregistré des bénéfices sans précédent.

Les états financiers de 2024 révèlent une tendance surprenante : Les entreprises israéliennes n'ont pas seulement résisté à la guerre, elles ont prospéré. Comme l'a fait remarquer Moshe Lari, PDG de la Mizrahi Tefahot Bank, « nous enregistrons des records en termes de revenus, de rentabilité, de rendement et de distribution de dividendes dans les secteurs de la banque, de l'assurance, de la vente au détail et de l'immobilier. C'est comme si nous avions normalisé le chaos ».

L'injection par l'État de 20 milliards de NIS dans l'économie, dont 75 % ont été consacrés aux dépenses de consommation, a été un facteur clé de cette résilience. Selon la Banque d'Israël, la consommation privée a augmenté de 5,4 % à la fin de 2024 par rapport aux niveaux d'avant-guerre. Malgré les prévisions de stagnation économique, les recettes fiscales ont dépassé les prévisions, atteignant plus de 455 milliards de NIS.

Les détaillants en alimentation ont vu leurs bénéfices d'exploitation grimper en flèche de 58 %, atteignant 1,9 milliard de NIS, grâce aux hausses de prix et à l'augmentation des dépenses intérieures. « Les gens sont restés plus longtemps en Israël et ont acheté davantage », a noté Uri Bartov, expert du secteur. Les perturbations des chaînes d'approvisionnement mondiales ont permis aux fabricants locaux de tirer parti des importations limitées, ce qui a encore accru les bénéfices. Les détaillants du secteur de la mode ont également enregistré une hausse, les ventes des grandes marques ayant bondi de 15 %. Les consommateurs, incapables de voyager à l'étranger, ont réorienté leurs dépenses vers les marques locales. Castro a dominé le secteur avec une augmentation des ventes de 19 %, et le cours de son action a grimpé de plus de 150 %.

Le secteur de l'assurance a doublé ses bénéfices, atteignant 6,4 milliards de NIS pour les cinq plus grandes compagnies d'Israël. Les inquiétudes concernant les sinistres liés à la guerre ont été compensées par les programmes d'indemnisation de l'État et les gains du marché boursier. « Le faible taux de chômage et la hausse générale du marché ont soutenu les bénéfices des assurances », explique Lior Yochafez, directeur général adjoint de Menora Mivtachim.

Les banques israéliennes ont prospéré dans un contexte de taux d'intérêt élevés, gagnant collectivement 30 milliards de NIS, soit une hausse de 17 % par rapport à l'année précédente. « L'environnement des taux d'intérêt est resté élevé en raison des risques liés à la guerre, ce qui a profité aux banques grâce à des écarts de crédit importants », a déclaré Uri Bartov de Clal Insurance. Les actions des banques ont augmenté de plus de 40 % en 2024, contribuant à des records à la Bourse de Tel Aviv. Les Israéliens dépensant davantage à l'intérieur du pays, les transactions par carte de crédit ont grimpé à 563 milliards de NIS, soit une augmentation de 12 %. Les généreuses subventions gouvernementales et les plans de paiement flexibles ont encouragé une plus grande utilisation du crédit, ce qui a permis à Isracard, Cal et Max de réaliser des bénéfices.

Malgré la pénurie de main-d'œuvre et l'allongement des délais de construction, le secteur immobilier israélien a prospéré. Les ventes d'appartements neufs ont bondi de 144 %, soutenues par des opérations agressives de financement 20/80. « Le marché du logement trouve toujours un moyen de se redresser et de se renforcer », note Yair Shani, de Sigma-Clarity. Cependant, les récentes mesures réglementaires limitant le financement des entrepreneurs pourraient tempérer la croissance future. Avec la réduction des voyages internationaux, les centres commerciaux israéliens ont vu leur fréquentation et leurs dépenses augmenter. Le chiffre d'affaires d'Azrieli, Melisron et Big a augmenté de 13 %, grâce à un changement de comportement des consommateurs. « Les centres commerciaux ont profité du fait que les Israéliens sont restés sur place et ont réorienté leurs budgets de divertissement au niveau local », a noté l'analyste d'investissement Yaniv Pagot.

Si certains pans de l'économie ont connu des difficultés, les entreprises les plus importantes et les plus influentes ont prospéré. La guerre a entraîné une augmentation des dépenses publiques, des perturbations de la chaîne d'approvisionnement qui ont favorisé les producteurs nationaux, et des changements dans le comportement des consommateurs qui ont stimulé la demande de biens et de services locaux. L'issue inattendue de 2024 a démontré la résilience de l'infrastructure économique d'Israël et sa capacité à s'adapter en temps de crise nationale.

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