Фондовый рынок достигает новых высот, несмотря на экономические препятствия

Вопреки всеобщим ожиданиям, мировые фондовые рынки продолжают переживать удивительный рост, несмотря на зловещие признаки экономического спада. Этот феномен, наблюдаемый на крупнейших биржах Франкфурта, Лондона, Парижа, Токио и Тель-Авива, привел аналитиков в замешательство, поскольку фондовые индексы достигли беспрецедентных уровней не смотря условияэскалации геополитической напряженности и затянувшейся экономической неопределенности. 

Например, на Тель-Авивской фондовой бирже наблюдается удивительный подъем: индекс Tel Aviv 125 вырос на 3 % с начала года и на 15 % с начала войны с ХАМАС. Аналогично, европейские рынки, такие как немецкий DAX и французский CAC, побили предыдущие рекорды, а британский FTSE продолжает торговаться на рекордно высоких уровнях. Даже в Японии индекс Nikkei демонстрирует такой уровень роста, какого не наблюдалось с 1990-х годов. 

Однако такое оживление на рынке резко контрастирует с экономическими реалиями на местах. Япония выпала из тройки сильнейших экономик мира на четвертое место, а в Германии, Франции и Великобритании наблюдается замедление роста и сокращение ВВП. Израиль, несмотря на рост на 2% в 2023 году, не оправдал предыдущих прогнозов, что отражает более широкую тенденцию замедления темпов роста в развитых странах. Примечательно, что ВВП Еврозоны снизился к концу года, рисуямрачную картину экономического здоровья. 

По мнению Ронана Менахема, главного экономиста банка Mizrahi Tefahot, традиционная корреляция между показателями фондового рынка и экономическим ростом не выдерживает критики в нынешних условиях. Менахем считает, что, хотя фондовые рынки обычно отражают экономическую активность, могут возникать длительные периоды диссонанса между динамикой рынка и показателями роста. Такие факторы, как частное потребление, деловая активность, ожидания процентных ставок и государственное регулирование, способствуют этому расхождению. 

Ринат Ашкенази, главный экономист Phoenix Investments, подчеркивает влияние отраслевой структуры фондовых индексов на поведение рынка. Она отмечает, что некоторые сектора, такие как технологии и коммуникационные услуги, могут развиваться независимо от более широкого экономического роста, что приводит к расхождениям между показателями рынка и ВВП. Более того, приток мелких инвесторов, движимый рыночными тенденциями и психологическими предубеждениями, еще больше усложняет динамику фондовых рынков. 

Несоответствие между экономическими данными и показателями рынка подчеркивает сложное взаимодействие факторов, определяющих поведение инвесторов. Несмотря на то, что опасения по поводу инфляции и политики центрального банка выглядят серьезными, ожидание снижения процентных ставок продолжает подогревать оптимизм рынка. Однако сроки этих корректировок ставок остаются неопределенными, поскольку ожидания различаются в зависимости от региона. 

По мере того, как инвесторы перемещаются по этому ландшафту противоречий, становится очевидным, что фондовый рынок является не просто отражением экономических основ, но также сферой, на которую влияют психология, отраслевая динамика и денежно-кредитная политика. В условиях турбулентности глобальных событий разрыв между экономическими реалиями и изобилием рынка представляет собой как проблемы, так и возможности для инвесторов во всем мире. 

Эта статья изначально появилась здесь и размещена с разрешения.